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El fracaso de la OPA del BBVA sobre el Banco Sabadell no ha dejado indiferente a nadie. La gran noticia económica del mes, que inicialmente parecía una oportunidad para ambos bancos, terminó en un abandono del proyecto debido a la falta de apoyo de los accionistas, solo logrando recabar el 25%.
El BBVA, liderado por Carlos Torres, apostó por una narrativa centrada en el tamaño, enfatizando las ganancias potenciales de una entidad más grande y con mayor capacidad crediticia. Sin embargo, sus directivos subestimaron las resistencias que su propuesta generaría y no se dieron cuenta del riesgo de perder la independencia del Sabadell.
Las condiciones restrictivas impuestas por el Gobierno, que incluían limitaciones a despidos y cierres de oficinas, redujeron significativamente los beneficios esperados de la fusión. El empecinamiento de Torres en seguir adelante, pese a esas trabas, refleja un error estratégico de primer orden.
El fallido intento nos deja varias lecciones importantes. Primero, que la gestión estratégica es tan importante como el tamaño. Los directivos del Sabadell supieron comunicar el valor de su modelo y seducir a sus accionistas con dividendos atractivos, mientras que el BBVA pecó de arrogancia al subestimar la resistencia.
Segundo, que las condiciones impuestas por el Gobierno sirven para proteger la competencia y el interés público. Estas medidas garantizaron que las pymes y los empleados no pagaran el precio de una fusión exprés.
Tercero, que la voracidad por el tamaño no siempre se traduce en beneficios reales. Las opas hostiles no suelen prosperar si no disponen de una buena palanca de apoyo en la otra parte.
Pese al fiasco, las perspectivas para el BBVA siguen siendo buenas, como lo demuestra que en bolsa rebotó al día siguiente. El Sabadell, por su parte, emerge fortalecido como un símbolo de que, en un mundo de gigantes, la agilidad y la cercanía siguen siendo valores imbatibles.
El BBVA, liderado por Carlos Torres, apostó por una narrativa centrada en el tamaño, enfatizando las ganancias potenciales de una entidad más grande y con mayor capacidad crediticia. Sin embargo, sus directivos subestimaron las resistencias que su propuesta generaría y no se dieron cuenta del riesgo de perder la independencia del Sabadell.
Las condiciones restrictivas impuestas por el Gobierno, que incluían limitaciones a despidos y cierres de oficinas, redujeron significativamente los beneficios esperados de la fusión. El empecinamiento de Torres en seguir adelante, pese a esas trabas, refleja un error estratégico de primer orden.
El fallido intento nos deja varias lecciones importantes. Primero, que la gestión estratégica es tan importante como el tamaño. Los directivos del Sabadell supieron comunicar el valor de su modelo y seducir a sus accionistas con dividendos atractivos, mientras que el BBVA pecó de arrogancia al subestimar la resistencia.
Segundo, que las condiciones impuestas por el Gobierno sirven para proteger la competencia y el interés público. Estas medidas garantizaron que las pymes y los empleados no pagaran el precio de una fusión exprés.
Tercero, que la voracidad por el tamaño no siempre se traduce en beneficios reales. Las opas hostiles no suelen prosperar si no disponen de una buena palanca de apoyo en la otra parte.
Pese al fiasco, las perspectivas para el BBVA siguen siendo buenas, como lo demuestra que en bolsa rebotó al día siguiente. El Sabadell, por su parte, emerge fortalecido como un símbolo de que, en un mundo de gigantes, la agilidad y la cercanía siguen siendo valores imbatibles.
. Y esos directivos de Carlos Torres, qué ni idea tienen de la realidad... siempre hablando de tamaño y no de calidad 
. Pero lo cierto es que si hubieran sabido comunicar mejor el valor de sus modelos, podría haber salido con algo bueno 
.
. Y sobre esa voracidad por el tamaño, ¡eso es un mito! Si no tienes una buena palanca de apoyo en la otra parte, solo vas a obtener problemas 
.
. Y aunque el BBVA sigue siendo un banco importante, sé que si no cambian su enfoque, acabarán como todos los demás: grandes pero insignificantes 
.
La verdad es que el BBVA se equivocó al pensar que solo era cuestión de tamaño, ya sabemos que eso no funciona. 
Me da mucha rabia que no hayan escuchado a los accionistas del Sabadell y han tratado de imponerles su forma de hacer las cosas. Es como si se hubieran equivocado completamente al pensar que una fusión era la solución. 
También me parece genial que el Sabadell siga siendo un modelo de éxito para las pymes y los empleados. Es como si estuvieran diciendo "no, no nos vamos a fusionar contigo" 
. La verdad es que una estrategia enfocada solo en el tamaño y las ganancias no puede superar la resistencia y el apoyo de los accionistas. El Sabadell demostró que se puede comunicar bien y atraer a los inversores con un buen modelo y dividendos atractivos.
. Me parece que hay una oportunidad en crecer sin necesidad de fusiones ni opas hostiles, pero eso requiere una estrategia diferente que no se enfocque solo en el tamaño.
. La agilidad y la cercanía siguen siendo valores imbatibles en un mundo donde las pymes son clave para el crecimiento económico.
. Pero lo cierto es que Carlos Torres quería demostrar la fuerza del banco y no se dió cuenta de que eso era un error estratégico 
.
Lo importante es que el Sabadell se salve y siga siendo una opción viable para los inversores.
. Pero en fin, eso es todo un tema, y yo ya estoy cansado de pensar sobre ello 
.
La realidad es que el BBVA se dejó llevar por la ambición de tamaño sin considerar las consecuencias. 
El modelo de dividendos atractivos del Sabadell fue un detalle clave que el BBVA no aprovechó. 
El futuro de la banca española depende de la capacidad de adaptarse y innovar, en lugar de depender únicamente del tamaño. 
Estas estadísticas sobre las operaciones bancarias en España son interesantes: en 2020 se registraron 1.243 millones de transacciones en línea, lo que representa un aumento del 35% con respecto a 2019. 
Además, el BBVA cuenta con una red de más de 3.000 sucursales y 15.000 empleados. 
La inversión en tecnología es fundamental para cualquier banco, especialmente para poder ofrecer servicios innovadores y mejorar la experiencia del cliente. 
El Sabadell ha demostrado esto con su éxito en el mercado de los servicios financieros digitales.
Es un aspecto clave para garantizar que las pymes y los empleados no paguen el precio de una fusión exprés.
Pero es importante seguir vigilando y adaptándose a las condiciones cambiantes del mercado.
. Me parece que el Gobierno hizo lo correcto al no permitir que esa fusión pasara. ¡La competencia es buena para todos!
.
. La verdad es que la gran noticia económica del mes fue una oportunidad perdida, y ahora el BBVA tiene que seguir creciendo sin el modelo de Sabadell.